La política monetaria del BCRA

El organismo brinda su visión acerca de la evolución de los cambios en los precios, a la luz de los últimos datos sobre inflación.

La política monetaria del BCRA

 La variación de precios en el mes de noviembre fue de 1,4% para el nivel general y 1,3% para el componente núcleo. Con estos resultados, la inflación nivel general interanual descendió a 22,5% y el acumulado del año resultó del 21,0%.

En las últimas semanas también se publicó el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM). Dado el aumento mayor al previsto de precios regulados en diciembre, la inflación esperada para 2017 pasó de 23% a 23,5%. La inflación núcleo esperada para 2017 se mantuvo en 21%. Por su parte, las expectativas de inflación para los próximos 12 meses aumentaron de 17,3% a 17,5% y para 2018 de 16,0% a 16,6%.

La evolución de la inflación núcleo ha resultado favorable en los últimos meses, quebrando el nivel de persistencia observado hasta el tercer trimestre. El promedio móvil de tres meses registra el valor más bajo desde que se publican datos del INDEC en 2016. Este valor es también el menor desde septiembre de 2012, fecha a partir de la cual se cuenta con datos de CABA para realizar la comparación.

 

Gráfico Inflación Núcleo

 

Los indicadores de alta frecuencia monitoreados por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) muestran que de momento la inflación núcleo mantiene su dinámica favorable en diciembre.

La autoridad monetaria considera que el sesgo actual de la política monetaria es adecuado para minimizar el impacto de los aumentos de precios regulados que se están produciendo de manera de continuar la baja inflacionaria.

Con toda la información disponible, el BCRA decidió en el día de la fecha mantener inalterada su tasa de política monetaria, el centro del corredor de pases a 7 días, en 28,75%.

El BCRA espera que la tendencia favorable de la inflación núcleo se consolide, de manera de converger al objetivo de inflación de 10% ± 2% para 2018.

Monitor de Precios

 

jun.-17

jul.-17

ago.-17

sep.-17

oct.-17

nov.-17

 

%m

%ia

%m

%ia

%m

%ia

%m

%ia

%m

%ia

%m

%ia

IPC Nacional

1,2

21,8*

1,7

21,4*

1,4

22,8*

1,9

23.8*

1,5

22.7*

1,4

22,5*

IPC Nacional Núcleo

1,3

22,6*

1,8

22,4*

1,4

22,2*

1,6

22.3*

1,3

21.7*

1,3

21,2*

IPC GBA

1,4

21,9

1,7

21,5

1,5

23,1

2,0

24,2

1,3

22,9

1,2

22,4

IPC GBA Núcleo

1,5

22,8

1,8

22,7

1,5

22,5

1,8

22,8

1,1

21,9

1,3

21,4

IPC CABA

1,5

23,4

1,8

22,9

1,6

25,9

1,6

26,2

1,5

24,5

1,3

23,6

IPC CABA Núcleo

1,7

24,1

1,7

23,5

1,9

23,8

1,8

24,2

1,4

23,6

1,3

23,2

IPC San Luis

1,0

21,8

1,5

20,9

1,4

21,8

1,8

22,0

1,6

21,6

n/d

n/d

IPC Córdoba

0,9

22,7

2,2

23,3

1,5

24,7

1,3

24,2

1,2

22,9

n/d

n/d

IPC Córdoba Núcleo

1,2

22,4

1,9

21,9

1,8

22,1

1,4

21,3

1,0

20,5

n/d

n/d

IPIM

1,9

14,2

2,6

13,9

1,9

15,6

1,0

16,3

1,5

17,3

n/d

n/d

IPIB

1,9

13,0

2,7

12,6

2,0

14,5

1,0

15,8

1,4

16,5

n/d

n/d

IPP

1,8

12,1

2,7

11,9

2,0

13,8

1,1

15,4

1,6

16,3

n/d

n/d

ICC

1,1

25,3

5,1

30,7

1,2

31,8

0,8

32,0

0,8

25,8

n/d

n/d

ICC - Materiales

1,1

20,1

1,9

19,6

2,2

21,1

1,9

22,0

1,6

22,1

n/d

n/d

ICC - Mano de Obra

0,8

25,7

7,5

35,7

0,7

37,0

0,3

36,9

0,4

26,5

n/d

n/d

REM IPC Nacional - 2017

 

21,5

 

22,0

 

22,0

 

22,0

 

23,0

 

23,5

REM IPC Núcleo Nacional - 2017

 

n/d

 

20,1

 

20,1

 

20,3

 

21,0

 

21,0

REM IPC GBA - 2017

 

21,6

 

22,3

 

22,2

 

22,3

 

23,5

 

24,0

REM IPC Núcleo GBA - 2017

 

19,5

 

20,5

 

20,5

 

20,7

 

21,5

 

21,5

REM IPC Nacional - 2018

 

14,9

 

15,5

 

15,7

 

15,8

 

16,0

 

16,6

REM IPC Núcleo Nacional - 2018

 

n/d

 

14,0

 

13,9

 

14,0

 

14,3

 

14,9

REM IPC Nacional - 12 meses

 

17,0

 

17,1

 

17,2

 

16,9

 

17,3

 

17,5

REM IPC Núcleo Nacional - 12 meses

 

n/d

 

15,8

 

15,1

 

15,0

 

15,1

 

15,3

* Las variaciones interanuales para el caso del IPC Nacional se computan combinando el IPC-GBA hasta diciembre de 2016 inclusive con el IPC desde enero de 2017.

Fuente: BCRA